理想汽车业绩电话会议透视：渠道优化与技术突破并进。

理想汽车近日公布了2025年第四季度及全年财务表现，随即举行电话会议，高管团队深入回应市场关切。此次会议聚焦渠道调整、技术创新以及未来战略布局，展现出公司在复杂市场环境下寻求平衡与突破的努力。

在渠道管理方面，管理层明确澄清了外界关于大规模关闭门店的传闻。公司强调，关停措施仅针对少数绩效不达标的低效网点，主要原因是选址不当或商圈流量变化，这属于常规经营优化范畴。未来渠道策略将坚持“重质不重量”的原则，继续适度新增门店，但优先选择头部商场和优质汽车城，以提升品牌曝光度和吸引优质客流。同时，在城市布局上，低线城市网络已趋成熟，后续将伴随纯电车型销量逐步增长，重点加强高线城市渗透。此外，公司持续优化交付全流程体验，包括门店接待、试驾环节以及节假日高速充电站的值守服务，用户满意度和好评率呈现稳步上升趋势。

特别值得关注的是，今年3月正式推出的门店合伙人机制。这一机制旨在将门店视为独立经营单元，构建具有理想特色的直营模式。公司坚持全国统一的服务标准和价格政策，同时向店长下放获客、经营决策以及团队管理等方面的自主权，并引入利润分享激励，激发一线团队的主动性和活力。考核体系也从单纯销量导向转向综合经营结果评估，鼓励店长将门店视为长期事业。通过店长全程参与新店选址并绑定权责，从源头提升经营质量。公司还将提供财务支持和数字化工具赋能一线，力争在2026年第三季度显现销售经营层面的显著改善。经过近七个月的系统梳理，直营模式的管理框架已得到全面夯实，包括高质量开店、精细化运营、店长激励、一线培训等多维度机制建设，为长期竞争力奠定基础。

产品技术层面，全新一代理想L9备受期待。该车型搭载理想自研马赫100芯片，被定义为具身智能产品。公司从感知、大脑、本体三个维度重构技术体系。在感知层面，突破传统2D摄像头加激光雷达方案，转向3D视觉方案，使车辆真正理解物理世界，而非仅靠视频模仿学习。这一变革涉及视频编码器、模型研发以及算力芯片的全链路联合设计，被视为今年自动驾驶与具身智能领域的重大进展。视觉大模型由此实现真正落地，能够像人类一样对物理环境进行深度理解和思考。

在车辆本体方面，新一代L9配备完整线控系统，包括线控转向、线控制动、四轮转向以及由四个独立电机驱动的800伏全主动悬架。这些配置显著提升响应速度和安全性。更关键的是，大模型可直接向控制系统输出指令，摒弃传统逐级传输方式。公司认为，这一技术体系将成为未来汽车具身智能化的核心标准，并将在新一代L9上全面落地。面对原材料价格波动，公司倾向于通过内部供应链优化尽量消化压力，维持产品竞争力与用户体验的平衡。

展望2026年，随着第三代技术平台产品逐步交付，理想汽车对产品和技术实力保持高度信心。尽管新能源汽车市场竞争加剧，中高端细分领域新车型密集涌现，整体增量有限，但公司通过渠道健康优化、技术持续创新以及用户导向的产品迭代，有望在量利平衡中实现稳健前行。整个销服体系的效率与健康，将继续作为保障销量和市场地位的核心支柱。